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本土運動品牌紛紛公布2016年中期業(yè)績報告

來源：5eat.com.cn 作者：工作服定做發(fā)布時間：2016-09-19

進入下半年以來，本土運動品牌紛紛公布2016年中期業(yè)績報告。2016年上半年，李寧實現銷售收入36.0億元(不包括紅雙喜)，同比增長12.8%。

進入下半年以來，本土運動品牌紛紛公布2016年中期業(yè)績報告。以李寧為例，創(chuàng)始人李寧于2015年回歸李寧公司，幫助企業(yè)在去年全年扭虧為盈。根據中期報告來看，李寧公司反彈勢頭依然強勁。2016年上半年，李寧公司收入為35.96億元人民幣，凈利潤為1.13億元人民幣。

2016年上半年，李寧實現銷售收入36.0億元(不包括紅雙喜)，同比增長12.8%。毛利率同比上升1.5個百分點至46.7%，費用率同比下降0.7個百分點至43.3%，其中廣告市場開支和租金費用有所下降。公司股東應占溢利由去年同期虧損0.29億元至盈利1.13億元，股東應占溢利率同比上升4.1個百分點至3.2%，雖然2016年上半年凈利率有所改善，但與同行差距依然較大，如361度：10.7%，特步：15.0%，安踏(預計)：18.7%。公司不派中期股息，經營性現金流同比增長108%至3.5億元，公司凈現金為13.4億元。

記者采訪中了解到，李寧扭虧為贏的關鍵在于其瞄準年輕一代的戰(zhàn)略以及推出更多價廉物美的功能性產品，此舉也將重塑其品牌形象。

中銀國際證券劉志成分析，今年上半年，在清空舊庫存和推出新產品的推動下，利潤率提升超過業(yè)界的預期。預計隨著新產品的推出和全渠道拓展將支撐李寧獲得持續(xù)增長的動力。

由于2015年下半年開始，李寧成功推出了多款新產品，主要產品類別籃球、跑步和健身的增長將超過集團的平均水平。其中，定價在每雙200-500元的智能跑鞋尤其受到年輕消費者的喜愛。以赤兔跑鞋為例，75%的購買者都是80、90后。部分旗艦款跑鞋，例如超輕十三代預計將在2016年實現100萬雙以上的銷量，這在國產運動品牌中非常少見。劉志成預計，新產品的推出和成功的去庫存將縮小李寧與安踏的門店銷售率差距，2017年有望將這一差距從2015年的15%降至10%以下。

此外，在李寧為期三年的清庫存之后，預計到2016年底庫存銷售率將恢復至6.5個月的正常水平。假設新產品增長10%，六個月以上的老舊庫存將維持不變。劉志成判斷，到2016年底，6個月以內的庫存將占到渠道庫存的63%，未來兩年這一比率將進一步提高至70%。

劉志成還表示，鑒于李寧新產品銷售上升，預計2016年毛利率將提高1個百分點至46%。盡管李寧的自營店鋪數量較多，而自營店鋪的利潤率較高(占李寧總店鋪數的36%，而安踏旗下Fila自營店鋪占總店鋪數的15-20%)。由于庫存日漸改善，零售折扣的縮小將推動利潤率進一步提升。

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